Инвестор, используя этот тип анализа, особенно внимательно исследует макро- и микроэкономические показатели, влияющие на положение дел в секторе экономика страны, и, следовательно, оказывающие влияние на распределение сил между спросом и предложением на национальную валюту. Практически ежедневно публикуется большое количество важных экономических новостей, влияющих на валютные пары, что приводит к высокой волатильности рынков и колебанию валютных курсов. Таким образом, инвестиционная стратегия, которая основана на принятии решений, на основании экономических данных является рискованной, и требует большого мастерства и хорошей реакции. Часто перед публикацией важной новости можно наблюдать широкие колебания курсов, поскольку инвесторы стремятся извлечь выгоду из предстоящих событий, и заранее открывают длинную или короткую позицию по данной валютной паре.

Показатели фундаментального анализа

Рассмотрим какие макроэкономические показатели следует учитывать при принятии инвестиционных решений.

1. Индекс PMI (индекс закупок) – данный индекс представляет собой исследования динамики изменений в производственном секторе, созданный на основе, проведенного опроса среди топ-менеджеров, ответственных за производство, занятость и уровень запасов в крупнейших компаниях в страны. PMI является индексом хорошо показывающим сложившуюся экономическую ситуацию, потому что, если менеджеры прогнозируют высокий спрос на промышленные товары, вероятно, это послужит толчком к увеличению заказов и занятости, и наоборот. Исходной точкой выступает отметка 50 пунктов. Любая оценка выше этого предела означает рост в секторе обрабатывающей промышленности, а случай если показатель оказывается, ниже отметки 50 пунктов, интерпретируется как признак рецессии. Большие расхождения между фактическим результатом и прогнозами рыночной ситуации способны послужить импульсом к внезапному увеличению или падению курса конкретной валютной пары. PMI публикуется ежемесячно.



2. Валовой внутренний продукт (ВВП) – данный индикатор значительно лучше других отображает реальное положение дел государства в секторе экономики. ВВП измеряет стоимость производства товаров и услуг в экономике. Индикатор полезен тем, что содержит важную информацию, а именно - объем потребления, государственные закупки и внешний торговый баланс. Обычно ВВП публикуется на ежеквартальной или ежегодной основе, и его изменение является ключевым фактором экономического роста или спада. Если опубликованный отчет по ВВП намного лучше, чем прогнозы, это дает положительный импульс для национальной, она укрепляется.



3. Индекс потребительских цен (ИПЦ) - самый популярный индекс в мире, который отображает уровень инфляции, или другими словами отображает сопоставление цен на товары и услуги. Его суть заключается в создании корзины товаров, которые приобретают для среднего домашнего хозяйства, с последующим изучением динамики изменения цен на данные товары. Различные страны анализируют различные по составу корзины. Если официальная инфляция оказывается выше прогнозируемой, то это приводит к увеличению процентной ставки, а следовательно к падению курса валюты. Фактическая инфляция выше установленной центральным банком страны является нежелательной. Данные ИПЦ публикуются на ежемесячной или ежегодной основе.



4. Индекс цен производителей (PPI) - индикатор отображает динамику движения производственных цен или цен на оптовых рынках и в магазинах. В различных странах индекс стоится по разному. Индекс PPI является суммарным показателем индекса потребительских цен и индекса цен производителей. Показания данного индикатора можно использовать для прогнозирования будущей инфляции для потребителей, так как увеличение себестоимости всегда влечет за собой увеличение конечной цены, которую платят потребители.



5. Розничные продажи - индикатор изменения динамики потребительских продаж. Здесь анализируется стоимость конечных товаров и услуг, приобретенных потребителями. Это один из наиболее полезных индикаторов для изучения инфляционного давления и прогнозирования вероятности изменения процентной ставки центральным банком. Если фактические данные выше, чем прогнозируемые, это положительно влияет на валютный курс, и наоборот. Данные по розничным продажам публикуются на ежемесячной основе.



6. Оптовые продажи – индикатор включает в себя изучение динамики оптовых продаж между розничными торговцами. На основании показаний данного индикатора можно предсказывать динамику розничных продаж, потому что, если розничные торговцы прогнозируют увеличение продаж среди потребителей, то они готовы заказывать большее количество товаров. Если данные выходят лучше чем прогнозировалось, то это укрепляет валюту. Данные выходят ежемесячно.



7. Промышленное производство – данные содержат информацию о количестве товаров, производимых в промышленном секторе, в том числе и шахтах. Динамика изменения предоставляется на ежемесячной или ежегодной основе, положительная динамика показателя иллюстрирует хорошее текущее состояние экономики. Рост курса национальной валюты будет возможен, если фактические данные окажутся лучше чем прогнозируемые.



8. Заказы на товары длительного пользования – американский индекс, который отражает в себе динамику изменения заказов на товары длительного пользования. К данной группе товаров относятся все товары амортизационный период, которых составляет более трех лет. Его можно рассматривать как опережающий индикатор, так как чем выше уровень заказов, тем более высокий уровень будущего производства.



9. Уровень безработицы - основной показатель состояния рынка труда, который представляет собой отношение численности людей, активно ищущих работу и численности экономически активных людей. Несмотря на то, что это показатель, отражающий экономическую ситуацию с задержкой, он находится под пристальным вниманием инвесторов, потому что важнейшие макроэкономические показатели ВВП и инфляция напрямую связанны с уровнем безработицы. Увеличение численности безработных негативно сказывается на курсе национальной валюты. Данные по безработице могут публиковаться на ежемесячной, ежеквартальной или ежегодной основе.



10. Занятость в несельскохозяйственном секторе (Non-Farm) - Самый важный отчет по рынку труда США представляет собой оценку его состояния и общую экономическую ситуации по сравнению с предыдущим месяцем. Созданный Департаментом труда отображает показатели занятости за исключением сельскохозяйственного сектора и правительства. Важной информацией в отчете является количество созданных новых рабочих мест, считается, что среднемесячное увеличение на 160 000 в течение шести месяцев является признаком восстановления экономики. Из отчета также можно узнать и дополнительную информацию:
    • средняя почасовая заработная плата;
    • среднее количество рабочих часов в неделю.

    Если индикатор NFP в отчетном периоде оказался выше прогнозов рынка это должно оказать положительное влияние на обменный курс.




11. Еженедельное количество заявок на получение пособий – это экономический показатель Соединенных Штатов, который публикуется каждый четверг и несет данные о количестве новых заявок на получение пособия по безработице. Благодаря высокой частоте публикации является хорошим индикатором, показывающим общее состояние рынка труда США. В случае, если опубликованные данные существенно отличаются от прогнозируемых значений в сторону роста, это способно оказать негативное влияние на курс национальной валюты.



12. Индекс Института управления поставками в США (ISM) – американский индекс, который является эквивалентом общепринятого индекса менеджеров по закупкам и публикуется на ежемесячной основе. Данные состоят из анализа 400 фирм, отдельно для промышленного сектора и сферы услуг. Если фактические данные отчета превышают уровень 50, это считается признаками развития производства и экономики в целом, а значение, ниже этого уровня может означать замедление и спад производства и экономики.



13. Индекс потребительского доверия (Consumer Confidence) – включает в себя данные ежемесячного опроса среди 5000 домашних хозяйств в Соединенных Штатах, высказывающих свое отношение к нынешней экономической ситуации, а также выражающих свое мнение относительно ожиданий в ближайшие шесть месяцев. В всязи с тем что потребительские расходы составляют около 70% от ВВП США, инвесторы внимательно следят за настроением преобладающий среди потребителей, потому что будущие расходы населения могут существенным образом повлиять на уровень инфляции и курс доллара.



14. Индекс настроений Ifo – это индекс, разработанный Институтом экономики в Мюнхене, и изучающий настроения среди немецких предпринимателей. Исследования проводится на основе ежемесячного опроса около 7000 компаний, которые высказывают свои экономические ожидания на ближайшие 6 месяцев. Ifo является самым важным и самым надежным индикатором, показывающим состояние немецкой экономики и экономики во всей зоне евро. Значения индекса выше 100 указывает на позитивное отношение к будущему, что способствует укреплению евро.



15. Индекс института ZEW –индекс формируется по данным ежемесячного опроса, проведенного среди 300 институциональных инвесторов и аналитиков, которые высказывают свои прогнозы относительно состояния экономики и рынка капитала в Германии, США, Японии и зоне евро. Опрос проводится Европейским центром экономических исследований.



16. Торговый баланс - представляет собой разницу между стоимостью товаров и услуг, экспортируемых и импортируемых. Эти данные позволяют определить конкурентоспособность экономики. Там, где есть прирост сальдо торгового баланса, т.е. ситуация, в которой больше товаров и услуг экспортируются, чем импортируются, речь идет о повышенном спросе на валюту, поскольку это имеет важное значение для приобретения товаров и услуг, произведенных в экономике. Данные публикуются ежемесячно.

Макроэкономические данные не являются единственными факторами, которые оказывают существенное влияние на колебание курсов национальных валют. Инвесторы по всему миру ежедневно внимательнейшим образом отслеживают деятельностью центральных банков. Денежно-кредитная политика страны выступает одним из важнейших фундаментальных факторов, который оказывает воздействие на колебание валюты. Каждый центральный банк стремится к ценовой стабильности в государстве, проводя адекватную денежно-кредитную политику. Основным инструментом, оказывающим воздействие на колебания курса национальной валюты и, который регулируется инструментами ЦБ, является процентная ставка. Более высокие процентные ставки повышают уровень инфляции, что приводит к увеличению курса валюты, так как доход от собственности на активы в этой валюте выше, чем на активы в странах с более низкими процентными

Таким образом, информация о снижении процентной ставки приводит к сильной активации со стороны предложений на продажу валюты данной страны. Если экономическая ситуация в стране в течение длительного времени балансирует на грани рецессии, несмотря на существование ультра-низких процентных ставок, центральный банк может принять решение о проведении радикальных мер в виде программ количественного смягчения (покупки активов с рынка). В такой ситуации, инвесторы продают валюту, так как значительное увеличение денежной массы в результате проведения программы количественного смягчения приводит к снижению курса валюты.